AI大模型开源潮涌，优质企业机遇与投资方向

一、AI大模型开源动态

（一）阿里Qwen3系列模型开源

阿里Qwen3系列模型开源发布，涵盖两款MoE模型（235B/20B）与六款密集模型（0.6B/1.7B/4B/8B/14B/32B）。旗舰模型Qwen3 - 235B - A22B性能可与DeepSeek - R1等顶级模型相媲美，且部署成本大幅降低，仅需4张H20即可部署满血版，显存占用仅为性能相近模型的三分之一。阿里通义已开源200余个模型，全球下载量超3亿次，Qwen衍生模型数超10万个，超越Llama成为全球最大开源模型族群。

（二）DeepSeek - Prover - V2发布

本周，DeepSeek - Prover - V2发布，这是专为「数学AI编程语言」Lean4打造的开源大语言模型，专注于形式化定理证明，参数规模为7B/671B，能将非形式化和形式化的数学推理融合于统一模型。

二、科技投资商业模式分析

互联网大厂凭借基座模型和算力优势，通过MaaS嵌入既有应用或云平台，更容易实现规模化变现。垂类企业（如医疗、金融、企业服务等）拥有丰富客户资源和行业know - how，有望深耕场景化Agent。

三、短期计算机板块影响因素

（一）基本面角度

计算机下游市场需求中海外收入占比约10%，征税主要针对需清关的实体商品，对软件影响不大，预计对板块总体业绩端影响较小。少数美国收入占比较高的硬件/软硬结合产品公司，过去几年通过本地化生产、安全库存等策略规避风险。且关税落地后国内可能出台稳增长政策，对以国内需求为主的计算机板块影响正面。

（二）估值角度

计算机板块受市场风险偏好和情绪影响大，短期美股和海外资本市场及大类资产回撤，会一定程度影响中国资本市场，给计算机板块估值体系带来压力。

（三）受益角度

对等制裁背景下，国产替代/自主可控迫切度提升，信创、华为产业链、工业软件、军工信息化等方向受市场关注。

四、细分行业景气度展望

（一）景气度高位且维持或向上

AI产业链（算力高位维持、应用向上加速）、智能驾驶（激光雷达、智慧交通等）、软件外包、C端炒股软件（行情万亿以上成交量时）、华为产业链、低空经济、量子等领域景气度较高。

（二）景气度较好且能维持

数据要素、电力IT、EDA、出海等领域景气度较好且能维持。

（三）景气度拐点向上

信创、军工IT、应急等政务IT景气度拐点向上且强度较好。

（四）景气度低位可能回暖

安防、网安、工业软件、资本市场IT等景气度低位可能回暖，但强度不确定或前低后高，关键看顺周期落地节奏。

（五）景气度偏弱

建筑地产IT景气度偏弱。

五、投资建议

建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI硬件有望成为应用落地新载体，建议关注萤石网络、虹软科技等；AI相关功能打磨能带动C端应用月活量、付费率提升，建议关注金山办公、万兴科技等。

在AI大模型开源及科技快速发展的当下，投资者可依据上述分析把握投资机会，但需注意市场风险。